Le marché des valeurs du Trésor de la Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale (CEMAC) a atteint un encours de 8451,8 milliards FCFA (14,6 milliards de dollars) à fin mars 2025, enregistrant une progression mensuelle de 12,3% par rapport aux 7525,341 milliards FCFA à fin février, selon les dernières statistiques publiées par la Banque des Etats de l’Afrique centrale (BEAC). Cette dynamique est largement tirée par le Gabon.
Selon les données disponibles, l’encours du Gabon a bondi de 44,3% sur la même période pour s’établir à 2507,8 milliards FCFA. Son encours dépasse désormais celui du Cameroun (1757,6 milliards FCFA), première économie de la zone, et se rapproche du Congo (2523,6 milliards FCFA) qui reste donc le principal émetteur de ce marché. Les analystes soutiennent que le marché montre des signes de vitalité avec une participation accrue des spécialistes en valeurs du trésor (SVT), dont le taux d'intervention est passé de 16,08% à 22,13% entre février et mars 2025.
A noter cependant que cette dynamique contraste avec une baisse notable du taux de souscription aux émissions qui est tombé de 84,94% à 60,95% sur la même période. Parallèlement, le coût moyen des ressources levées par les Etats a légèrement fléchi, passant de 8,2% en février à 7,58% à fin mars 2025. Cette tendance reflète probablement l'impact de la politique monétaire accommodante de la BEAC, qui a récemment abaissé son taux directeur pour soutenir la reprise économique.
Les obligations du Trésor assimilables (OTA), instruments privilégiés pour mobiliser des financements à moyen et long termes, représentent 79,1% de l'encours total à fin mars 2025, consolidant ainsi leur domination sur le marché. Cette prédominance traduit la stratégie des Etats de la CEMAC visant à garantir des ressources stables pour soutenir leurs projets de développement. Pendant plusieurs mois, ce sont les Bons du Trésor assimilables (BTA), qui étaient les outils de financement les plus sollicités par les Etats.
A savoir enfin que les dernières levées de fonds sur le marché des titres de la BEAC en avril 2025 ont enregistré des performances contrastées avec des taux de couverture allant de 25,7% à 145,8%. D’après l’institution d’émission des pays de la CEMAC, la République centrafricaine (RCA) a mobilisé avec succès la totalité des fonds sollicités via cinq émissions d'obligations du Trésor assimilables (OTA) le 28 avril.
Ces opérations, couvrant les maturités de 2 à 7 ans, ont affiché des taux de couverture de 100%. Le Gabon, pour sa part, affiche des résultats contrastés. Ses BTA à 13 semaines ont été sursouscrits à hauteur de 145,8%, avec un taux moyen de 6,48%. En revanche, ses BTA à 26 semaines et ses OTA à 5 ans n'ont attiré respectivement que 39,2% et 25,7% des investisseurs.
